Nonostante il raggiungimento di minimi record, c'è stato un minore afflusso ufficiale di valuta in euro in Albania. Nel primo trimestre del 2024, il tasso di cambio medio dell'euro rispetto al lek ha raggiunto 103,8 lek, il livello più basso della storia. Rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, quando l'euro veniva scambiato a una media di 115 lek, la valuta comune si è deprezzata del 9,7%, riferisce Monitor reports.
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| Ingresso/Uscita della valuta in euro in Albania dal 2016 al 2024, fonte: Monitor |
Implicazioni teoriche del declino dell'euro
Teoricamente, il declino dell'euro indica che ufficialmente è entrata più valuta straniera nel paese e ne è uscita meno, aumentando così l'offerta della valuta comune. Le fonti di afflusso di valuta estera includono esportazioni, spese dei turisti stranieri, rimesse dagli emigranti e redditi dai servizi. D'altra parte, la maggiore spesa è l'acquisto di beni importati, da cui l'Albania dipende sempre più a causa delle difficoltà affrontate dalla produzione locale.
Discrepanza con i dati ufficiali
Tuttavia, i dati ufficiali del saldo dei pagamenti del primo trimestre, che misurano le transazioni in valuta estera in entrata e in uscita dal paese, indicano che i numeri non spiegano il rafforzamento del lek. Il disavanzo delle partite correnti ha visto un forte aumento nel primo trimestre del 2024, raggiungendo il livello più alto mai registrato per questo periodo dell'anno.
Le statistiche della Banca d'Albania mostrano che il disavanzo delle partite correnti ha raggiunto i -371 milioni di euro, un aumento del 190% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Nello stesso periodo dell'anno precedente, il deficit era di -135 milioni di euro, quasi la metà del valore dell'anno precedente.
Contraddizione nella teoria economica
Teoricamente, un peggioramento del disavanzo delle partite correnti dovrebbe portare al deprezzamento della valuta locale e viceversa. Nel 2024, è avvenuto il contrario. Il lek si è rafforzato mentre il disavanzo delle partite correnti è peggiorato. Il comportamento del disavanzo delle partite correnti e del tasso di cambio (vedi grafico: Disavanzo delle partite correnti e tasso di cambio medio lek/euro nel primo trimestre) spiega il rafforzamento del lek solo nel periodo 2022-2023, quando il disavanzo delle partite correnti ha mostrato segni di miglioramento.
Rapida inversione del saldo delle partite correnti
Il saldo delle partite correnti ha subito una rapida inversione rispetto all'anno scorso, quando il deficit ha raggiunto il suo livello storico più basso. Nel terzo trimestre dell'anno scorso, il saldo è persino diventato positivo. L'aumento del deficit è dovuto principalmente all'approfondimento del deficit commerciale dei beni, che questa volta non è stato sufficientemente bilanciato dal saldo positivo dei servizi e dei redditi secondari.
Per il primo trimestre, il deficit commerciale dei beni ha raggiunto un valore record di 1,24 miliardi di euro, un aumento del 39% rispetto all'anno scorso. Mentre le importazioni sono aumentate del 18%, le esportazioni di beni sono diminuite del 20%.
Saldo commerciale e dei servizi
Il saldo commerciale dei servizi ha continuato a migliorare, ma in misura ridotta. L'avanzo nel conto dei servizi ha raggiunto 629 milioni di euro, un aumento dell'11,5% rispetto al primo trimestre dell'anno scorso. Il principale contributo al conto dei servizi è stato ancora una volta il turismo, che ha portato entrate nette di 267 milioni di euro, un aumento del 41% rispetto al primo trimestre dell'anno scorso.
Altre sfide del settore dei servizi
Tuttavia, gli elevati tassi di crescita delle entrate turistiche non sono stati sufficienti a colmare il grande divario nel commercio di beni. Questo perché anche altri elementi del conto dei servizi, come l'industria della trasformazione o altri servizi, hanno registrato un calo delle entrate rispetto a un anno fa. In particolare, le entrate dai servizi per la lavorazione di input fisici di proprietà di altri (l'industria della trasformazione) sono diminuite del 3% rispetto al primo trimestre dell'anno scorso.
Effetti positivi dai redditi secondari
Un effetto positivo nel primo trimestre è venuto anche dai redditi secondari, che consistono principalmente nelle rimesse degli emigranti. Il valore delle rimesse durante il primo trimestre ha raggiunto i 242 milioni di euro, un aumento del 13% rispetto a un anno fa.
Investimenti diretti esteri
Nonostante la significativa espansione del disavanzo delle partite correnti, il conto finanziario, e in particolare gli investimenti diretti esteri, continuano a portare afflussi considerevoli, che nel primo trimestre hanno compensato gran parte del disavanzo delle partite correnti. Gli investimenti diretti esteri ammontano a 354 milioni di euro, pari al 95% del valore del disavanzo delle partite correnti.